答：根据《公司法》，股份公司在成立时发起股东人数不得超过200人，但以后通过定向发行或者转让之类股东人数可能会超过200人，《公司法》对此不再限制。
二、丽姐，我还是不理解，为啥《公司法》要规定有股东人数的限制？答：在2006年以前的《公司法》是无200人限制的，2006年修订后的《公司法》增加了200的人数限制的规定。
根据《证券法》股东人数超过200人，是公开发行证券，而公开发行证券必须报证券监管部门注册。
三、丽姐，如果股东人数超过了200人，会影响企业的IPO么？答：首先，2006年前形成有合理依据不构成实质性障碍，2006年以后形成的股东人数超过200人构成实质性障碍。
四、丽姐，这个股东人数的计算，是直接持股的股东还是直接和间接的都算呢？答：是直接持股和间接持股合并计算的，但是依法设立的员工持股平台在满足相关的条件下可以算一个股东。
法律法规《公司法》第二十四条 【股东人数】有限责任公司由五十个以下股东出资设立。
第七十八条 【发起人的限制】设立股份有限公司，应当有二人以上二百人以下为发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。
《证券法》第九条 公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或 者国务院授权的部门注册。未经依法注册，任何单位和个人不得公开发行证券。证券发行注册 制的具体范围、实施步骤，由国务院规定。 有下列情形之一的，为公开发行： （一）向不特定对象发行证券； （二）向特定对象发行证券累计超过二百人，但依法实施员工持股计划的员工人数不计算在内 ； （三）法律、行政法规规定的其他发行行为。 非公开发行证券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。
《 首次公开发行股票并上市管理办法》第十八条发行人不得有下列情形：
（一）最近36个月内未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行过证券；或者有关违法行为虽然发生在36个月前，但目前仍处于持续状态；
总结第一：2006年以后《公司法》规定了发起人股东人数不得高于200人，高于200人的属于《证券法》的公开发行，需要履行注册手续；
第二：2006年以后，股东人数高于200人又不清理的，构成IPO的实质性障碍；
第三：依法设立的员工持股平台和证券投资投资基金在符合条件下，可以算做是一个股东。
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