企业上市失败的原因
企业上市失败的原因 上市之路并没有想象中那么容易，对失败教训的借鉴，在企业准备发行上市阶段尤为重要。虽然企业上市失败的原因不尽相同，但根据案例分析，我还是给大家归纳出企业上市失败的典型原因，希望能够帮助到您。 一、盈利能力问题 因为盈利能力问题被否决往往有两方面的原因。第一，业绩依赖严重。如税收依赖和关联方依赖，前者的问题常见于科技创新型企业，该类高科技企业往往在一定时期内享受增值税退税、所得税减免等税收优惠。有些业绩看起来不错的企业往往在剔除税收优惠后，业绩便表现平平甚至不升反降。 未过会的南京磐能电力，通过分析其招股说明书发现，2006年至2009年上半年，公司所享受的所得税和增值税减免金额，占了公司同期利润总额的41.4%、42.29%、29.96%和25.78%，而如果以归属上市公司净利润为基数计算，这一比率还将会更高。 而安得物流则引起关联方依赖的讨论。根据其招股说明书，在2006年至2009年上半年的报告期内，安得物流与大股东美的集团及其附属公司的业务收入占同期业务总收入的8.19%、32.53%、 29.56%、27.47%，关联交易产生的毛利额占总毛利的比重分别为48.18%、42.28%、34.51%、30.82%，被疑净利润对关联方存在重大依赖。 第二，持续盈利能力受其他因素的影响比较严重。这方面的因素比较多，如专利纠纷、合资条款、销售结构变化、未决诉讼、重大合同不利影响等。 二、主体资格存在缺陷 主体资格缺陷主要体现在历史出资瑕疵、历史股权转让瑕疵、实际控制人认定不准确和管理层变动四个方面。 历史出资瑕疵。常见于出资人未足额出资或出资的财产权利有瑕疵的情况，2008年被发审委否决的一例个案中，首发申请企业存在无形资产出资问题，公司控股股东以原有申请人无偿使用专利和非专利技术经评估作价2.16亿元向申请人前身增资。该公司设立时，控股股东已将其所属科研部门投入该公司，相关专利及非专利技术已由前身公司及改制后的申请人掌握并使用多年，且已经体现在申请人过往的经营业绩中。因此，相关无形资产作价增资存在瑕疵。 历史股权转让瑕疵。由于不少拟上市企业是经国有企业或者集体所有制企业改制而来，其国有股权或者内部员工股权在转让过程中，往往出现瑕疵。如国有股权转让，企业需考虑是否获得国有资产主管部门的书面批准。 法律法规规定企业上市前职工持股人数超过200人的，一律不准上市;存在工会持股、持股会以及个人代持等现象的'公司也不准上市。而在内部员工持股的清理过程中，IPO申请公司很容易因为各种利益问题在上市过程中被举报或遭受质疑。 某些BVI构架的红筹公司在转为内地上市的过程中，也要注意股权转让问题。如未能过会的深圳海联讯科技股份有限公司，外界普遍猜测其被否原因是由于海外上市未果，转为在国内上市，在企业类型由外资公司变更为内资公司时，由于BVI股权构架的问题，股权交易复杂且存在瑕疵。 实际控制人认定问题。根据未过会的北京福星晓程招股说明书显示，汉川市钢丝绳厂直接和福星生物医药间接持有的公司股份为41.97%，为公司实际控制人。问题是，福星晓程的主营业务是集成电路产品的生产与销售，实际控制人对公司业绩的提升没有明显作用。而公司第二大股东程毅作为总经理，全面负责公司经营管理工作，公司成立时的核心技术也是由程毅投入，因此市场猜测，程毅才是福星晓程真正的实际控制人，公司实际控制人认定不够准确。 管理层重大变动。创业板明确规定：“发行人最近两年内主管业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。”被否决的天津三英焊业，2009年1月12日，两名董事朱树文、卢迅代替因工作变动辞职的李琦、覃西文进入董事会。此时距离公司申请上市不到一年，最终上市失败。 三、募投资金效益风险大 未过会的赛轮股份，招股说明书显示其募投资金投向之一是生产半钢子午线轮胎，并说明该产品80%用于出口，且北美市场占其出口总额的50%。但在赛轮股份上市的过程中，不曾料到2009年国际环境突变，美国政府宣布对产自中国的轮胎实施3年惩罚性关税，其募投项目未来的经济效益存在较大的不确定性。 这类风险还包括经营模式变化、项目可行性等，这些都需要企业给予全面的分析论证。如上海超日太阳能募投资金的投向是，将光伏电池片产能从现有的20兆瓦扩充至120兆瓦，增加幅度为5倍，同时电池组件产量增加1.82倍。但在2009年，光伏产业还未复苏，在国内也被认为是产能过剩行业，因此公司募投项目是否具有良好的市场前景和盈利能力都缺乏合理解释。 融资必要性不足也属于募投资金运用的问题。一般来说，企业能够自筹解决资金问题，就没有必要上市融资。如前文所述的福星等公司，申报材料时其账面显示资金充足，是“不差钱”的企业。这样的企业如果仓促上市，往往被怀疑为“上市圈钱”。 此外，募投项目与企业现有生产规模及管理能力不匹配，企业小马拉大车，则会存在较严重的匹配风险;某些投资项目手续不齐，不符合法律法规的要求，则存在一定的合规风险。 四、权属纠纷的不确定性 立立电子早在2007年就向证监会递交了IPO申请材料，于2008年3月5日通过发审会审核，5月6日获得IPO核准批文并完成资金募集。但是，立立电子的上市一直备受社会质疑，被认为掏空另一公司浙大海纳资产并二次上市。证监会在接受举报后，调查发现立立电子在2002年部分股权交易程序上有瑕疵，存在权属纠纷的不确定性。 2009年4月3日，证监会发审委在会后事项发审委会议上撤销了立立电子IPO核准批复，并要求将全部募集资金连本带利退还投资者，开了证券市场IPO申请先批后撤的先例。 五、信息披露质量差 创业板首批上市公司神州泰岳曾在2008年冲击中小板未果，在2009年9月24日的网上路演中，神州泰岳董事长王宁对投资者表示，中小板未通过是因为“对审核所关心的问题理解不充分，回答陈述不够清楚，信息披露不够完整，导致委员有不同意见。但是公司本身不存在持续盈利能力及规范运作方面的问题”。 有不少拟上市企业，申请材料未按规定做好相关事项的信息披露。申请文件以及招股说明书准则是对信息披露的最低要求。由于投资者更看重企业未来的盈利能力，上市企业在信息披露时，应当坦诚相待，尤其是对投资决策有重大影响的信息，无论准则是否明确规定，申请人公司均应披露。否则，如果在发审委会议上被发审委委员当面指出问题要害，对上市过程的危害性反而更大。 在另一例个案中，某申请企业在成立之初设计了一套“动态股权结构体系”，把内部员工股东分为三档，股东每退一个档次，折让50%的股份给公司，作为公司的共有股权。为此，公司出现了股份代持和多次内部股权转让，但申请材料中对历次股权转让的原因披露不准确、不完整，且未披露股东代持的情形，上市最终失败。 六、财务会计问题 主要指企业滥用会计政策或会计估计，涉嫌通过财务手段粉饰财务报表。 2009年12月23日被否决发行申请的华西能源工业股份有限公司，在上市前就遭到上海国家会计学院教师郑朝晖(笔名夏草)的质疑。2006年到2009年上半年，公司营业收入及净利润呈增长态势，但是同期的应收账款及存货量同样高速增长，而预收账款大幅下降。应收账款的上升意味着同期经营活动产生的现金流并没有增加，且大量的存货将影响未来收益。 夏草还指出，华西能源职工的薪酬和所得税费用在报告期内逐年下降，一般而言，如果企业营业收入处于持续增长时期，这两项指标应该逐年上升。综合多种疑问，表明华西能源有操纵报告期内收益的嫌疑。 因此，企业如果在准备上市的过程中出现业绩滑坡，应当暂缓上市步伐，待经营好转以后再择机上市。如果企业股东迷恋于股市火爆的“创富神话”或者迫于资金短缺的压力铤而走险仓促上市，难免偷鸡不成倒蚀把米。 七、独立性问题 未过会的东方红航天生物技术公司，据其招股说明书所知，在2006年、2007年的前两大客户中，上海寰誉达生物制品有限公司系公司董事邱斌配偶张莉控股的公司，2006年销售第二大客户上海天曲生物制品有限公司系邱斌控制的公司，其销售收入占航天生物同期销售收入的80%以上。虽然航天生物已经声明上述两家公司已在2009年开始注销，但是仍然难免利益输送嫌疑。 而对苏州通润驱动公司被否的质疑声，则是根据招股说明书显示，其兄弟公司常熟市千斤顶铸造厂为其主要供应商，报告期内，2006~2008年来自铸造厂的采购金额在总金额中的占比一直高达12%以上，上市前的2009年上半年才降至9.1%。而且通润驱动的董事、监事均在关联企业任职。 八、企业运营不规范 企业运营不规范往往表现为内控机制薄弱。内控机制是企业管理层为保证经营目标的实现，而制定并组织实施的一套政策、制度、措施与方法，对内部人员从事的业务活动进行风险控制和管理。财务核算混乱是内控机制薄弱的常见体现，如原始会计报表与上市申报材料报表存在重大数据差异等。另外还包括资金占用、管理层未尽到勤勉尽责的法律义务等问题，这些都是企业运营不规范的体现。 九、被举报其他问题 证监会发审委往往会以“补充公告”的方式宣布取消对该公司发行文件的审核，做出这一决定的原因多半是“尚有相关事项需要进一步落实”，但是并不对外公布详情，往往引发坊间对当事公司的种种猜测。 上会前数小时被取消上会资格的同花顺，失利的主要原因是同花顺涉嫌“虚假宣传炒股软件，诱骗股民投入资金升级软件”而被举报，存在影响发行的问题。作为监管部门的证监会，如果有举报就会尽量核实。 企业在日常经营活动中发生纠纷在所难免，主要是看企业处理纠纷的应对能力。而且，取消这次上会资格，并不意味着企业不能再次上会。待企业补齐材料后可重新上会，并可能顺利通过。如同花顺在2009年9月24日被取消上会资格后，于11月2日再次上会并通过发行申请，并于12月25日在创业板挂牌交易。 十、中介报告瑕疵 企业IPO一般要聘任中介机构，如保荐机构、会计师事务所、律师事务所、资产评估事务所。IPO的成功与否，除了企业的基本素质之外，还包括中介机构的专业能力以及服务质量。 中介报告瑕疵往往见于评估报告、审计报告及律师报告。如评估报告未经具备评估资格的评估师签字，或者相关评估机构不具备评估资格，均可被发审委认为是无效评估报告，评估结果便不能作为企业某个经营活动的依据。 企业在上市过程中也可能变更会计师事务所，要注意审计报告的签名、签字是否有错。律师报告同样如上述情况，一定要找有经验的审计、律师、评估部门参与企业上市，否则就是花小钱坏大事。 ;
福星晓程的晓程发展史
2000年 晓程工贸重组为福星晓程2000年3月 第一颗拥有全部自主知识产权的专用集成电路—PL2000诞生2001年 首批通过国家认定并成为半导体行业协会会员2002年 福星晓程公司共完成两大系列共7颗设计规模在10万门以上的专用芯片2003年初 完成的PL3105芯片，设计规模已达60万门2004年间 相继推出了：三相多功能数字电能表专用芯片PL3223及继电器驱动芯片XC2023应巴基斯坦电力部邀请福星晓程公司程毅总经理对巴进行商务访问加纳共和国国电公司总裁对福星晓程公司进行商务访问2004年 温州国际电能表技术与市场研讨展会公司获得“科技型中小企业技术创新基金”2005年4月 福星晓程公司参加北京展会并获得圆满成功>国标起草会议在北京召开2005年10月 福星晓程公司在朝鲜投资建立的平壤电气合营公司正式营业2005年 福星晓程参加珠海国际电磁测量技术、标准、产品研讨展会并获得圆满成功2005年11月 福星晓程公司印度办事处的筹备工作正式开始印度留学生到福星晓程公司进行为期一个月的学习2006年4月 福星晓程公司参加南京展会并获得圆满成功福星晓程公司即将在中关村上市福星晓程第二届董事会三次会议在北京召开应老挝国家电力公司邀请福星晓程公司对其进行为期一周的商务访问印度办事处负责人N. Suresh 到福星晓程公司北京总部进行为期一周的新技术学习
公司上市失败会怎样？
公司上市失败后会产生的影响一般包括：1、浪费和消耗了部分公司为上市所作的准备，损害和动摇了投资者的投资信心，不利于融资；2、由于上市披露了许多中重要的公司信息，可能对公司的经营竞争会产生不利的影响。【法律依据】《中华人民共和国公司法》第一百二十条本法所称上市公司，是指其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司。第一百二十一条上市公司在一年内购买、出售重大资产或者担保金额超过公司资产总额百分之三十的，应当由股东大会作出决议，并经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。第一百四十四条上市公司的股票，依照有关法律、行政法规及证券交易所交易规则上市交易。第一百四十五条上市公司必须依照法律、行政法规的规定，公开其财务状况、经营情况及重大诉讼，在每会计年度内半年公布一次财务会计报告。
北京福星晓程电子科技股份有限公司的发展历程
2000年3月公司自行设计研发了第一颗拥有自主知识产权并填补国内空白的电力线载波通信专用芯片—PL2000，当年即销售10万余片并完成系列开发；2002年完成PL2000及PL21X两大系列共7颗设计规模在10万门以上的专用芯片；2003年初完成PL3105芯片设计规模已达60万门；2004-2005年，相继推出了三项多功能数字电能表专用芯片PL3223，继电器驱动芯片XC2023；单项多功能数字载波电能表专用SOC-PL3201;单项多功能数字电能表专用SOC-PL3000；2006年推出了—智能仪表片上系统专用芯片PL3106；能在单一芯片上完成面向复杂应用的系统解决方案；2007年推出了—窄带BPSK技术的电力线通信专用芯片PL2200；兼容EIA709.2物力层协议标准，并增加了能在指定的电网电压相对时刻收/发数据的新特性，达到回避电网低信噪比时刻，提高通信成功率的目的；2009年推出了—电力线通信专用芯片PL2301；是一款具有多模式通信调制/解调自适应能力的平台级产品，具有更强的抗干扰能力，能够轻松应对复杂的电网环境，满足用户的不同需要；2010年推出了—低成本单项多功能计量专用芯片PL3101；适用于智能仪表，智能家电，以及工业控制领域。
北京福星晓程电子科技股份有限公司的简介
北京福星晓程电子科技股份有限公司是2000年由五家股东公司发起成立，专业从事集成电路设计和研制的高新技术企业，注册资本为4110万元。公司自成立以来，本着“以技术求生存，以质量求发展”的经营宗旨，凭借其雄厚的技术实力，不断开拓创新，研发了一系列拥有独立自主知识产权的超大规模集成芯片，如PL2000系列、PL3000系列等，产品填补了国内空白；部分产品还应用了公司核心技术(XC2023 BS.08500536.3;PL3201 BS.08500537.1;XC0510 BS.08500538.X;PL3202 BS.08500528.2;PL2200 BS.08500529.0;PL3106 BS.08500478.2)，在国际市场上处于领先地位。经过几年的稳健发展，公司已成为国内最大的电力载波通信调制/解调专用集成芯片及系统的供应商，并且正逐渐成为具有国际竞争力的集成电路设计企业。 目前，公司的芯片产品已覆盖了电力和通信等多个行业，年产销量已达数百万门级，在载波通信抄表领域占国内50%以上的市场份额，并远销亚洲、非洲、欧洲等世界各地。公司一方面为电力、供水、供气等相关各行业客户和用户提供性能卓越的芯片，另一方面以载波通讯技术和产品为突破口，通过不断的技术实践和积累，为相关行业提供智慧化的系统解决方案；并与服务提供方、最终客户三方建立起以共蠃为特徵的全新经营模式。在日趋激烈的市场竞争中，公司已稳坐供应链上游的位置，并以其先进的技术和方案、优良的产品质量和不断完善的服务，得到了广大用户的充分信赖在羚羊式跳跃发展的过程中，公司也逐渐形成了与主业良性发展相适应的企业文化、以专利和知识产权保护的核心技术、宽大的技术发展战略纵深、以人为本的核心团队等构成技术密集型集成电路企业的核心要素，为公司的持续、快速发展奠定了坚实基础。
福星晓程的福星晓程简介
北京福星晓程电子科技股份有限公司是于2000年经北京市政府批准，由上市公司福星科技及北京晓程工贸技术发展公司等五家股东共同发起成立的集成电路设计企业。于2001年通过国家认定并成为半导体行业协会会员。 福星晓程公司拥有一支以博士和硕士为骨干，包括微电子、系统集成、软硬件开发等多方面高技术人才组成的实力雄厚的研发团队，在数字信号处理和智能仪表SoC方面尤为见长。2000年3月福星晓程公司自行研发设计了第一颗拥有全部自主知识产权并填补国内空白的电力线载波扩频通信调制/解调专用集成电路——PL2000，目前公司的系列芯片产品已覆盖了电力和通信等多个行业，是目前国内为数不多拥有超大规模数/模混合集成电路核心技术的设计公司。福星晓程公司本着以技术求生存，以质量求发展的宗旨，多年来形成了以人为本，人尽其才，诚信务实的企业文化。在不断发展的科技领域内，晓程以自己雄厚的技术实力，踏实严谨的作风，不断拼搏进取的精神，正逐渐成为具有国际竞争力的集成电路设计企业。
北京福星晓程电子科技股份有限公司的股票上市概况
公司全称： 北京福星晓程电子科技股份有限公司英文名称： Beijing Fuxing Xiaocheng Electronic Technology Stock Co., Ltd. 注册地址： 北京市海淀区西三环北路87号国际财经中心D座503公司简称： 福星晓程股票代码： 300139法定代表人： 程毅公司董秘： 王含静注册资本(万元)： 5,480.0000行业种类：电子元器件制造业上市时间： 2010-11-12招股时间： 2010-11-01发行数量（万股）： 1,370发行价格（元）： 62.5发行市盈率（倍）： 55.56发行方式： 上网定价发行,网下询价发行主承销商： 中德证券有限责任公司保荐机构： 中德证券有限责任公司
齐纳二极管（稳压二极管）芯片生产厂商
国内能做到这麼小细0.21M/M 的稳压二极管芯 估计没有 因未生产此规格芯片 需要极精密的设备与技术
国内现有这几家稳压管芯生产厂 都有困难 而且用量不大
何况还得是和一般性的P/N极颠倒 据我所知 只有韩国在生产
所以除非有特别要求的LED用稳压管 才采用内封式 否则大都采用外接式 何况LED功率已逐渐加大
元器件龙头股票有哪些
领益智造（002600）：龙头股，公司2020年实现净利润22.66亿，同比增长19.59%；净资产收益率17.09%，毛利率22.27%，每股收益0.3300元。公司主要从事新型电子元器件、手机及电脑配件的生产和销售。电子元器件股票其他的还有： 帝科股份、铂科新材、宏达电子、森霸传感、圣邦股份、弘信电子、民德电子等。拓展资料：一、 领益智造简介广东领益智造股份有限公司于1975年07月01日成立。法定代表人曾芳勤，公司经营范围包括：制造、销售：磁性材料元件及其制品、合金粉末制品、微电机、机械设备和零部件及相关技术出口；生产科研所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件等商品及相关技术的出口；承办中外合资经营、合作生产及开展“三来一补”业务（按粤经贸进字94196号文经营）；动产及不动产租赁；塑胶、电子精密组件制造技术研发；生产、加工、销售：五金制品、塑胶制品、塑胶电子制品、模具；货物或技术进出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外）等。二、 浙江帝科智能电器股份有限公司简介浙江帝科智能电器股份有限公司于2015年12月18日成立。法定代表人应丽娜，公司经营范围包括：生产、销售：智能电器、油烟机、燃气灶、保洁柜、红外线灶、电热灶、电磁炉、咖啡机、电暖器、烤箱、蒸箱、集成灶、微波炉、净水器、洗碗机、垃圾处理器、冰箱、小家电、五金工具、电器配件、电源分配器、高压插座、供电盒、酒柜、水槽、水龙头、刀具、餐具、杯具；货物进出口等。三、深圳市铂科新材料股份有限公司简介深圳市铂科新材料股份有限公司于2009年09月17日在深圳市市场监督管理局南山局登记成立。法定代表人杜江华，公司经营范围包括磁性材料、电感器、贴片电感、线圈、磁性电子元器件及相关设备的研发与销售等。深圳市铂科新材料股份有限公司自设立以来一直从事合金软磁粉、合金软磁粉芯及相关电感元件产品的研发、生产和销售，为电能变换各环节电力电子设备或系统实现高效稳定、节能环保运行提供高性能软磁材料、模块化电感以及整体解决方案。
元器件股票有哪些龙头股
首先，我们可以看看电子元器件行业。在这个行业中，一家备受瞩目的公司就是富士康科技集团。作为全球最大的电子代工厂商之一，富士康涉及的领域广泛，包括智能手机、平板电脑和笔记本电脑等。此外，作为苹果公司的主要代工厂商，富士康的业绩也备受市场关注。
另一个备受关注的元器件龙头股是台积电。作为全球最大的半导体代工厂商之一，台积电是许多知名科技公司的主要供应商，例如苹果公司、英特尔公司和AMD公司等。随着半导体行业的发展，台积电的业绩也不断增长，成为了投资者眼中的热门股票之一。
此外，还有一些其他的元器件龙头股，例如纳斯达克上市公司安华高科技、全球最大的电容器制造商日本村田制作所等。这些公司在自己的领域内拥有强大的竞争优势和技术实力，备受市场关注。
总的来说，元器件股票中的龙头股是那些在自己的领域内拥有强大竞争优势和技术实力的公司。这些公司不仅在自己的领域内取得了成功，也在市场上备受关注，并成为了投资者眼中的热门股票之一。
